MOSKAU, RUSSLAND / RankWire.AI / – Die russische Zentralbank prognostiziert für 2027 einen durchschnittlichen Leitzins von 13 % bis 15 % im Rahmen ihres inflationären Szenarios. Diese Prognose ist Teil der geldpolitischen Leitlinien der Zentralbank für den Zeitraum 2027 bis 2029. Der Leitzins in Russland lag Ende August 2026 bei 14 %. Das Szenario spiegelt einen stärkeren Inflationsdruck wider als im Basisszenario der Zentralbank angenommen.
Das Szenario mit steigender Inflation geht von einer jährlichen Inflation von 4,5 % bis 5,5 % im Jahr 2027 aus. Die russische Zentralbank erwartet, dass die Inflation in diesem Szenario ihr Ziel von 4 % im Jahr 2028 erreichen wird. Sie prognostiziert einen durchschnittlichen Leitzins von 11 % bis 12 % im Jahr 2028. Dieser Wert sinkt dann im Jahr 2029 auf 8,5 % bis 9,5 %, während die jährliche Inflation bei 4 % bleibt.
Unter den gleichen Annahmen würde das Wirtschaftswachstum im Prognosezeitraum moderat bleiben. Die Zentralbank prognostiziert für Russland ein BIP-Wachstum von 1 % bis 2 % im Jahr 2027. Für 2028 rechnet sie mit einem Wachstum von 0,5 % bis 1,5 % und für 2029 mit 1,5 % bis 2,5 %. Für 2026 geht das Szenario von einem BIP-Wachstum zwischen null und einem Prozent und einer jährlichen Inflation zwischen 6 % und 7 % aus.
Proinflationäre Aussichten bergen einen höheren Zinspfad
Das Szenario mit steigender Inflation geht von einer stärkeren Binnennachfrage und einem schwächeren Angebotswachstum als im Basisszenario aus. Es berücksichtigt zudem einen langsameren Ausbau der Produktionskapazitäten und anhaltenden Inflationsdruck. Das Modell beinhaltet ein stärkeres Lohnwachstum im Verhältnis zur Produktivität und einen verschärften Wettbewerb um Arbeitskräfte. Die Zentralbank Russlands schließt außerdem einen stärkeren Protektionismus, eine höhere fiskalische Unterstützung der Nachfrage und einen stärkeren Sanktionsdruck in die Szenarioannahmen ein.
Diese Bedingungen führen zu einem höheren prognostizierten Zinspfad als in der Basisszenario-Prognose der Zentralbank. Das Basisszenario geht von einem durchschnittlichen Leitzins von 10,5 % bis 12,5 % im Jahr 2027 aus. Die jährliche Inflation wird für dieses Jahr auf 4 % geschätzt. Im separaten disinflationären Szenario liegt der durchschnittliche Leitzins im Jahr 2027 zwischen 9 % und 11 %, während die Inflation zwischen 3 % und 4 % liegt.
Der Leitzins bleibt bei 14 %.
Die russische Zentralbank senkte ihren Leitzins im Juli 2026 auf 14 % und setzte damit eine Reihe von Zinssenkungen fort. Offiziellen Daten der Zentralbank zufolge blieb der Leitzins von 14 % bis zum 31. August gültig. Der Leitzins ist das wichtigste geldpolitische Instrument Russlands zur Steuerung von Inflation und Finanzlage. Die Zentralbank hält weiterhin an ihrem mittelfristigen Inflationsziel von 4 % fest.
Die Leitlinien enthalten auch ein separates Risikoszenario mit deutlich höherer Inflation und höheren Zinssätzen. Dieses Szenario prognostiziert einen durchschnittlichen Leitzins von 19 % bis 21 % im Jahr 2027. Die jährliche Inflation wird im selben Jahr auf 11 % bis 13 % geschätzt. Die Prognose von 13 % bis 15 % gilt daher nur für das inflationäre Szenario, nicht für die Basisszenario-Prognose oder das Risikoszenario im Rahmenplan der Zentralbank Russlands für den Zeitraum 2027 bis 2029.
Der Beitrag „Bank von Russland erwartet Leitzins 2027 bei 13 bis 15 Prozent“ erschien zuerst im British Messenger .